渤海投资研究所 秦洪

　　本周A股市场在震荡中重心又有所下移。周初股指在政策面暖风推动下小幅反弹，随后即在金融等权重股带动下大幅走低，尽管周五尾盘强劲拉升，但也未能扭转全周股价重心下移的趋势。

　　新做空能量出现

　　随着奥运会日渐临近，越来越多的资金开始期待奥运期间股市平稳运行。业内人士倾向于认为近期市场或将出现震荡弹升，这可能也是本周一A股市场一度企稳的原因。

　　但可惜的是，本周A股市场出现了两大新因素，对市场运行带来一定的影响。

　　一是全球资本市场再掀波澜。本周美股市场一度暴跌，随后由于油价在本周三、本周四的大跌而持续反弹，对A股市场的走势产生了较为直接的影响。

　　二是上半年宏观经济数据在本周相继公布。虽然相关数据显示出我国经济仍然处于稳定健康的发展态势中，但也折射出某些不太乐观信息。一方面是经济增速有放缓的趋势，上半年我国GDP数据为10.4%，较去年同期回落1.8个百分点；另一方面则是作为CPI领先指标的生产者价格指数(PPI)6月份较上年同期增长8.8%，增速连续第六个月创3年来新高，显示未来通货膨胀压力巨大。

　　因此，虽然6月CPI数据有所回落，但市场依然担心从紧货币政策难以松动，使得机构资金也不敢轻易做多，对地产股等品种仍予以减持，从而形成新的做空能量。

　　两大主题营造新“升”机

　　不过，目前市场出现的两大主题投资，或为后市带来新的反弹契机。一是业绩浪的预期主题，主要是指那些发布业绩修正性预告或者发布业绩大幅飙升公告的个股，例如、、长航油运、等品种。与此同时，对于近期基本面发生明显变化预期的品种也有资金涌入的迹象，公布大额合同订单的奥特迅、等品种就是如此。

　　二是奥运投资主题。虽然该板块在近期宽幅震荡，而且在本周一度出现跳水走势，但毕竟此类品种资金介入程度较深，减仓离场的动作不可能短期完成，因此，这些品种的反复震荡会带来短线机会。另外，北京奥运会开幕的时间愈发临近，不排除奥运投资主题在近期进入到主升浪的可能性，很有可能给短线带来一定的投资机会。

　　或维持窄幅震荡行情

　　我们认为，在新利好预期的背景下，由于有奥运投资主题所带来的稳定运行预期以及半年报业绩浪所带来的做多动能，大盘或难以出现持续的急跌行情。但如果考虑到从紧货币政策难以放松、油价波动所带来的煤炭股调整等市场压力因素，大盘短期内也难有大的作为，大盘在近期可能会出现窄幅震荡中趋于稳定的走势。

　　在操作上，投资机会主要来源于半年报业绩浪以及奥运投资主题，因此建议投资者可重点跟踪、柳化股份、等品种。另外，、等含权股也可适当关注。