进入6月中下旬以来，股指跌幅逐渐收敛，整体上维持震荡筑底的格局。

　　 从技术形态来看，6月中旬以来，深沪大盘基本形成了小型的头肩底形态。本周股指的回落整理在技术上完全可以看作是构筑右肩的正常技术整理。同时，从估值角度来看，目前上海市场静态市盈率在20.2倍左右，处于合理的价值区间，这一估值水平也基本上封杀了股指继续大幅调整的空间。因此，无论从技术角度还是估值水平衡量，本周大盘的缩量回调并不会改变阶段性筑底反弹的运行格局。