在两根长阴跌去将近300点之后，周二市场短暂休整。虽然场内存量资金和部分短线抄底盘试图拉动股指反弹，但市场人气涣散，观望情绪浓厚，量能的极度萎缩严重制约上冲高度。两市个股依然跌多涨少，并且仍有不少题材类个股封在跌停板。部分个股的风险依然处在释放的过程中。

　　近日的破位暴跌，是投资者失望和恐慌情绪集中宣泄的一个过程。市场心态的巨变演变成了现实的抛盘。同时，在做空力量不断发力之后，低位的承接盘并不踊跃。这从近日的量能水平以及盘面表现可以看出。今日沪市全天成交只有320亿元，在经历连续暴跌之后不能产生有力度的反弹，市场的弱势可见一斑。而在2450点附近量能仍不能放大，与其解读为抛盘的减弱，不如看成买盘的不足。如果这个位置仍不能吸引场外资金大规模入场，那么是否意味着还有更低的点位?往持续低迷的量能背后透视，大盘继续下行的担忧不能解除。

　　关于此次暴跌的解读，市场分析人士已经列出了很多原因。我认为，基本面的担忧和资金面的压力是其中的主要原因。我们知道，基金等机构资金大多是以上市公司的业绩预期为投资参考的。如果预期下半年的上市公司整体盈利能力趋向悲观，那么它们的谨慎和保守的投资策略就不会轻易改变。反映在市场中就是减仓动作不时出现，买入动力不足。 昨日公布的7月份ppi数据达到了10%，创12年以来的新高。PPI涨幅加速，而CPI涨幅趋缓，意味着，PPI向CPI传导不畅，企业不得不自行消化成本压力。而在紧缩的货币政策和财政政策下，企业利润逐渐降低，许多企业从盈利滑向亏损，甚至倒闭。上市公司下半年盈利前景盈利不乐观，作为实体经济晴雨表的股市，提前对这种悲观的预期进行反映。另外，资金面的压力不容忽视。8月份大小非解禁高峰依然是悬在多头头上的一把达摩克斯剑，虽然大非的减持动力可能不足，但小非悬在抛售的可能性依然较大。更重要的是，解禁压力对于市场心理影响巨大。宝钢股份中信证券中化国际这些解禁股在解禁日之前就出现了持续大幅度下跌显示一些资金提前撤离，这种示范效应对市场带来较大负面影响。再者，美元近日大幅度升值，人民币升值预期发生变化，引发市场对于国际热钱撤离的担忧。近期QFII转多为空的行为以及B股市场的暴跌一定程度印证这种担忧。而H股市场也是如此。在这重重因素压制下，加上管理层的不作为，市场想要摆脱缩量下跌的局面尚需时日。这个整体的判断不应该因为某天或某个点位的技术性反弹而改变。

　　具体到市场走势，两根长阴后的缩量小阳线不应该视作见底的信号。在修复了偏离较大的均线系统之后，大盘继续下探的可能性较大。弱市中，当大的平台破位之后，一般会向量度下跌位进发。并且，一碰到5日线就扭头下跌。所以，短线密切关注5日线的压力。仓位较重的投资者可在5日线附近减仓。市场出现大的变化需要量能的放出和5日线的收复。在此之前谨慎观望。中国南车上日当天以及宝钢股份8月19日巨量限售股上市当天的表现要密切关注，看看是否有形成转机的希望。