受到美国房贷机构再爆危机、全球金融市场动荡风险加大的影响，A股市场近日也跟随大幅下挫，盘中个股更是跌多涨少。再加上从紧的货币政策加剧了投资者对于宏观经济的不乐观预期，而加息“靴子”始终高悬不下，投资者对经济增速回落和通货膨胀恶化的担忧明显加剧。尽管近期管理层维护市场稳定的呼声不断，但诸多不确定因素仍然在打击投资者的信心。受其影响，A股市场的调整周期可能因此会延续更长的时间。

　　在成熟市场，股市是经济的先行指标，美国的经济实际上是今年开始放缓，可是美国股市去年就开始下跌了。前段时间美国宣布盈利状况，第二季的盈利非常差，但是美国金融股却已经从底部反弹了40%--70%，有些股票甚至反弹了100%，原因就是成熟市场的股市反映的是未来的经济发展情况，而不是过去已经发生的。

　　去年中国很多分析师的观点是站在6000点看10000点，甚至有人说要站在“珠峰”(8800点)看奥运，现在看来，持有当时的观点的那批人正是现在站在3000点看2000点的人。我们的股市目前还处于幼童阶段，对未来的预测能力很差。去年6000点的时候并没有预测到今年内外经济环境会出现转变，同样，现在也许一样不能预测到明年整个经济的宏观环境、微观环境会比想象的要好得多。实际上，资本市场的功能是要向前看，向未来看，而不是向过去看，A股市场目前所缺乏的就是对未来的判断能力。

　　现在中国A股市场正处在构筑底部的进程当中，在这个进程当中市场可能会比较反复，而投资者需要做的就是耐心地等待一些市场不确定性因素的淡化。也许下跌的伤痛还需要更多的时间来冲刷。但现时的市场逻辑告诉我们，决定能否投资的理由不是看PE有多低，而是要看能否真正找到持续成长的公司。