4月21日，本人针对证监会限制大小非政策在新浪财经头版发表文章“依然要警惕股市假熊变真熊”，最后指出：“眼前的问题是，股市正在由假熊变真熊，谨慎你的财富被股市黑洞继续吞噬。”当时没有交代何谓“假熊”，何谓“真熊”。我所说的“假熊”：单纯估值过高、缺乏宏观经济变坏背景支持的股市暂时回落；所谓“真熊”：宏观经济或政策失误导致的股市持续下跌。

　　可惜的是，印花税调整带来的强劲反弹麻痹了多数投资者的防范意识。4月29日，本博再次发表文章“5月中下旬市场升势可能会逆转”，但是，鉴于市场惨状和政策信号强烈，并未公开发表。令人揪心的是，目前的A股市态，真的可以用“无可救药”来形容，也可以干脆说“无药可救”了。

　　原因是：政策取向看定了，经济前景看淡了，股市本质看透了，投资信心崩溃了，技术形态破位了，下跌趋势形成了，政府不会贸然救市了，也确实没什么救市的底牌了。

　　首先，政策取向看定了，经济前景看淡了。主要的问题和风险恐怕更多地来自内部问题和矛盾，境外因素则主要发挥倒逼国内矛盾的作用并有可能激化某些问题。因此，内部政策至关重要。首当其冲的是通货膨胀恶化趋势与我国能源、粮食价格偏低的矛盾纠结困顿；其次是货币政策被迫持续从紧与确保银行、地产业稳定和一般企业流动性的矛盾如何兼顾；再就是外需减少、投资下降对国内经济趋缓和金融市场的过分打击后果难以估量；加之汇率波动及其对敏感企业及产业转型影响的复杂性。总体感觉，内部政策矛盾重重，尤其是紧缩的货币政策如果一意孤行，难免顾此失彼导致全局混乱(例如房地产市场如果遭受过度调控而步股市后尘“假熊”变“真熊”，则可能导致全局出现严重危机)或信心动摇，总之，未来的经济局面变得异常困难和扑朔迷离。

　　对于最近的宏观调控，突出的感觉是：大国的基础正在逐步成型，大国的气魄却越来越憋屈了！敌人尚未出手，我方已然自乱阵脚。想起了伟人的一句话：“堡垒都是从内部攻破的”。担心总有一天，美国政府会感激涕零地为某些国内人物颁奖，上书：“您作为具有大公无私兼具国际主义精神的中国人，终于用僵化教条的宏调政策顺便颠覆了令我国战略利益受到威胁的国家经济，帮助美国人民提前达到了我们朝思夜想却无从下手的伟大目标，延缓了最令我们头疼的竞争对手的伟大复兴，特记一等功并永久授予您美国人民最最忠实的朋友的荣誉称号！”

　　就说区区越南的风险吧，居然就如临大敌，缩手缩脚，不知计将安出，实在觉得我们的国家缺失了些什么极为重要的东西。越南之后，还会有别的国家和新的矛盾，那个时候，我们又当如何呢？试想开国伟人若有目前的经济基础作为后盾，会由于小小邻国之灾而让他心惊胆战地开始与“风车”乱斗一气吗？会让他的人民感到窝囊吗？会首先让他本已多难的市场哀鸿遍野吗？不，他一定会像一个英雄一样，从容镇定地运筹帷幄、安抚子民，并慷慨地伸出援助之手，给世界以信心，给国家以安宁，给人民以自豪，给强敌以震慑！

　　综览内外时局，日渐复杂，而国内宏调却各自为政，犹如蹩脚的演员走钢丝，如何还能有乐观预期？

　　第二、中建股份的发行在股市最为危难的时刻走了“后门”，让稍微精明些的投资者再次彻底看穿了A股市场不惜一切代价为国企解困、融资甚至为政治作秀而服务的本质，其中就包括政府和国企法制意识的淡薄和对既定规则的肆意亵渎，也包括股市的稳定和股民的损益从来就是被置于末位的因素。